瑞银发表研究报告指，京东-SW(09618.HK) -9.300 (-7.024%) 沽空 $5.13亿; 比率 22.320% (JD.US) 外卖业务发展迅速，自2月推出至今每日订单量估计介乎600万至700万单，相当於主要竞争对手美团-W(03690.HK) -6.900 (-5.153%) 沽空 $13.82亿; 比率 27.956% 订单量的约一成。内地外卖市场竞争趋向激烈，投资者对平台订单量增长的可持续性存有担忧，拖累美团和京东的股价表现，瑞银亦认为，外卖业务经营模式具挑战性，需要长期投资，达到一定规模之前很难实现盈利，因此投资回报率极具不确定性。
瑞银根据渠道数据，估算京东外卖业务的每张订单亏损约7元至9元人民币，并估算全年外卖业务增量投资额预期达到80亿至100亿元人民币，但相信外卖作为高频次消费市场，集团可获得更多交叉销售及吸引新客户的机会，并可减慢美团在闪购业务上的投资速度。
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该行预测美团今年外卖订单量将增长10%至每日6,600万单，可能需要增加用户补贴来扞卫市场份额，预料美团增量开支为约50亿元人民币(假设京东动用100亿元人民币)，相当於经调整纯利约一成。瑞银目前对京东及美团评级均为「买入」，美团目标价为232元，京东美股目标价67美元。(gc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-04-24 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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